반도체부품생산-월덱스(101160) 기업 분석

월덱스는 반도체 부품을 생산하는 기업이다. 웨이퍼 '식각(에칭)' 공정에 사용되는 실리콘 전극과 링을 만드는데, 삼성전자 SK하이닉스 등 국내 반도체 메이커뿐 아니라 소니, 마이크론, TSMC, 도시바 등 해외 유수 반도체 업체들을 고객사로 두고 있다. 기술장벽이 높고 세계적으로 인정받는 업체가 4~5군데에 불가해 향후 전망도 기대된다. 

어떤 기업인가?

• 반도체 에칭 공정에 사용되는 반도체용 실리콘 전극과 링을 제조 판매 전문회사로 성장하며 이를 바탕으로 파인세라믹부분으로 사업 범위를 확대함.
• 종속회사인 WCQ를 적극 활용하여 고객과 밀접한 관계를 통해 직납 비중 규모 확대와 해외 시장 개척을 통해 국내 뿐 아니라 수출 비중을 확대하고 있음.
• 매출 비중은 실리콘 54.3%, 쿼츠 외 45.7%로 실리콘 비중이 소폭 증가하는 추세.

성장하는가?

• 시가총액(2021/01/18) : 2,832억 원 (코스닥 308위)
• 순이익 증가와 ROE 25% 이상으로 실적이 좋다. PER 10을 기준으로 봤을 때 저평가된 것으로 보인다. 

주요지표	2019/12	2020/12(예상)	2021/12(예상)	2022/12(예상)
당기순이익	194	282	319
ROE	24.22	26.39	25.00
PER	7.02	10.45	8.61

 

 

 

펀드멘탈은 좋은가?

• 부채비율 : 80% 미만 양호하다.
• 당좌비율 : 100% 이상으로 유동성 양호  
• 유보율 : 현금성 자산 보유
• PBR : 주가순자산비율이 1.5 ~ 2로 양호

 

주요지표	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12(예상)	2021/12(예상)	2022/12(예상)
부채비율	106.40	85.59	67.26	58.27	51.60
당좌비율	55.18	89.56	138.40
유보율	585.91	790.66	1,009.54
PBR	1.97	1.14	1.52	2.45	1.92

뉴스랑 공시 확인

• 4·4분기 매출액은 전년 동기 대비 25.1% 늘어난 1조4751억원, 영업이익은 87% 증가한 3,243억 원으로 전망 
• 커머스, 콘텐츠, 핀테크 매출은 전년 대비 40% 이상 성장
• 2021년도 당기순이익 증가 예상
• 최근 3년간 CB/BW/유상증자 여부 : 없음
• M&A 소식 : WCQ인수

 

배당주인가?

• 배당수익률 : 2018년에 1.02% 였으나, 그 이후는 0.6% 이하로 예상된다. 

주요지표	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12(예상)	2021/12(예상)	2022/12(예상)
현금배당수익률	0.63	1.02	0.60	0.29	0.29

 

 

 

최대주주 지분율

• 대표이사 : 배종식
• 최대주주 지분율 : 배종식 (34.79%)

매력적인가?

최근 1년 차트를 보면 최저 4,470에서 최고 18,600까지 4배가량 상승하였다. 2019년 매출은 1,174억 원에서 2020년은 1,536억 원으로 큰 폭 증가가 예상된다. IHS Market 자료에 따르면 2020년 반도체 시장은 전년대비 5.5% 성장해서 2022년까지 지속 성장을 기대하고 있어 향후 전망도 좋다.